아톤 (금융보안)

1. 기업 개요 및 시장 환경:
아톤은 핀테크 보안 플랫폼을 중심으로 인증, 전자서명, 간편결제 등 다양한 솔루션을 제공하는 금융보안 전문기업입니다. 1999년 설립 이후 PASS 간편인증 서비스로 시장을 주도해왔고, 현재 국내 주요 금융기관 300여 곳에 보안 솔루션을 공급하고 있습니다. 전자서명법 개정 이후 민간인증 시장이 개방되며, 아톤은 높은 기술력과 빠른 시장 대응으로 인증 플랫폼의 선두주자로 자리매김하고 있습니다.

 

2. 실적 및 성장 제품:
최근 3개년 연결 매출은 2021년 447억 원, 2022년 550억 원, 2023년 654억 원으로 연평균 약 21% 성장했습니다. 주력 매출은 금융권 대상 PASS 인증 플랫폼과 모바일 보안 솔루션에서 발생하며, 보안 모듈, FIDO 인증, 전자서명 솔루션 등이 포함됩니다. 특히 자회사 편입에 따른 연결 매출 확대와 클라우드 기반 인증서비스 'Trustin' 개발이 외형 성장에 기여하고 있습니다.

 

3. 내수와 수출 비중:
아톤은 전통적으로 내수 의존도가 높은 기업이었으나, 2024년에는 해외 법인 실적 증가와 글로벌 SaaS 인증 솔루션 확산에 따라 수출 비중이 11.8%까지 증가하였습니다. 이는 전년 대비 700억 원 가까운 수출 증가로, 향후 매출 포트폴리오가 내수 중심에서 글로벌 중심으로 전환되고 있다는 신호입니다.

 

4. 재무 건전성:
2024년 기준 부채비율은 55%로 안정적인 수준이며, 유동비율도 149%로 양호합니다. 최근 3개년 영업활동현금흐름은 흑자를 유지했고, 보유현금은 약 245억 원으로 견실한 재무구조를 유지하고 있습니다. 2023년 일시적인 투자성 지출 증가 이후에도 자금 여력은 충분하며, 자회사 통합 관리능력도 비교적 안정적인 편입니다.

 

5. 향후 비전 및 신사업:
아톤은 PASS 인증 외에도 마이데이터 플랫폼, 포인트 통합 플랫폼, SaaS 기반 보안인증 솔루션 등 신사업을 전개하고 있습니다. 또한 음원 유통, 커머스, 모빌리티 등 자회사들이 다양한 분야에서 수익원을 창출하고 있으며, 기술력을 바탕으로 글로벌 SaaS 시장 진출을 추진 중입니다.

 

6. 투자 관점 요약:
M&A 측면에서 아톤은 검증된 인증 기술과 금융권 네트워크를 보유하고 있어, 보안 역량 내재화 및 고객기반 확보에 유리합니다. 다만 사업군이 분산된 점, 일부 자회사의 실적 불확실성, 인력 유지 이슈 등은 구조적 리스크입니다.

 

투자 포인트 요약:

• 국내 인증 기술 1위 기업으로, 금융권 레퍼런스 강점.
• 클라우드 기반 'Trustin' 등 글로벌 진출 시작.
• 안정적 재무구조와 내수+수출 균형 구조로 성장 모멘텀 확보